Empresa Nacional de Telecomunicaciones

Telecomunicaciones

ENTEL.SN

Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel) es la segunda mayor empresa de telecomunicaciones de Chile, con operaciones también en Perú. Ofrece servicios de telefonía móvil, internet, televisión y ...

SEÑAL: MANTENERVaca LecheraALTA LIQUIDEZ

Precio

$3.820

Obj: $3.496,2

Dividend Yield

6.4%

2.6% real (UF)

Chowder

16.2

Yield + DGR

ROE

10.1%

Deuda/EBITDA

8.4x

Score Atlas

57.9/100

Semáforos:

5🟢 3🟡 3🔴

Señal de Entrada

MANTENER

✓ Yield ≥ 4%

6.4% actual

✗ Precio ≤ Objetivo

Obj: $3.496,2

✓ Score ≥ 55

Score: 57.9

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 3.455Pesimista: 3.135Base: 3.800Optimista: 4.370

Precio actual: 3.820 CLP (↑ 1% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$244.00

Payout

38.5%

Racha

6 años

Yield Real (UF)

2.6%

6.4% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

67/100

ADECUADO

Payout ratio

25/25

Deuda/EBITDA

0/20

Racha dividendo

10/20

FCF / Utilidad

20/20

Crecimiento DPA 3a

12/15

DGR 3a

6.3%

DGR 5a

6.3%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

46%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

9pp

Cash Conversion

10.74x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲6.6%

EBITDA CAGR 3a

2.1%

Utilidad CAGR 3a

-5.4%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad276%(ganancias reales)

ROIC4.5%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

8.5%

Margen Neto

2.5%

ROIC

4.5%

Cob. Intereses

2.1x

Current Ratio

0.97

FCF/Utilidad

2.76

P/BV

0.59x

EPS

$633.84

Deuda/Patrimonio

1.10x

Test Ácido

0.90

Capital Trabajo

-36B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$3.820

→

Precio objetivo

$3.496,2

Upside/Downside

-8%

P/E Relativo

Pesimista: $3.040Base: $3.800Optimista: $4.370

P/BV Justificado

Pesimista: $3.230Base: $3.800Optimista: $4.370

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Potencialmente subvalorada

$4.863$5.895$6.927

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Ingresos recuperados a CLP 2,703 billones en 2024 (+9,3% respecto a 2023), con crecimiento liderado por fibra óptica y segmento empresas B2B de alto margen
✓Fuerte generación operacional: FCF de CLP 187.083 MM en 2024 y CLP 339.627 MM en 2023, evidenciando que el negocio genera caja incluso bajo CAPEX intensivo de CLP 539.748 MM
✓Posición dominante en Chile con cobertura 4G/5G superior al 95% de la población; lanzamiento 5G como ventaja competitiva sostenible en segmento premium

Catalizadores

↑Monetización del 5G: inicio de facturación de servicios premium 5G a empresas y consumidores en 2025 puede elevar ARPU y recuperar margen EBITDA por encima del 8,5% desde el actual 8,5% (CLP 230.853 MM/CLP 2,703 billones)
↑Reducción de CAPEX post-despliegue: el peak de inversión en red 5G debería normalizarse post-2025, liberando FCF para reducir deuda desde el elevado 8,4x Deuda/EBITDA

Debilidades y Riesgos

⚠Deuda neta/EBITDA de 8,4x en 2024 (deuda neta CLP 1,938 billones), apalancamiento muy elevado producto de inversiones en 5G y expansión Perú; limita flexibilidad financiera
⚠Margen neto comprimido al 2,5% en 2024 (CLP 67.672 MM de utilidad), reflejo de altos costos financieros de CLP 111.987 MM y depreciación intensiva de red

Riesgos

↓Riesgo competitivo en Perú: el mercado peruano enfrenta sobreoferta de espectro y competencia agresiva de Claro y Movistar, con riesgo de pérdida de cuota de mercado que impactaría ingresos consolidados
↓Riesgo de tasas de interés: la deuda financiera de CLP 2,256 billones (2024 estimado) a tasa variable expone el P&L a un escenario de tasas altas en Chile y Perú

Veredicto

Telco con posición estratégica sólida en Chile y Perú, pero deuda en 8,4x EBITDA exige disciplina; catalizador clave es monetización 5G

Zona verde de entrada: 3.455 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes