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Sociedad Matriz SAAM S.A.

Transporte
SMSAAM.SN

Sociedad Matriz SAAM S.A.

Sociedad Matriz SAAM es una empresa chilena especializada en servicios portuarios, remolcaje y logística en puertos de América del Norte, Latina y el Caribe. Opera terminales portuarios, servicios de ...

SEÑAL: CARAEvitarBAJA LIQUIDEZ

Precio

$149.74

Obj: $191.07

Dividend Yield

3.8%

-0.2% real (UF)

Chowder

-6.3

Yield + DGR

ROE

7.5%

Deuda/EBITDA

-0.5x

Score Atlas

39.4/100

Semáforos:
3🟢 3🟡 5🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

!

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

CARA
✗ Yield ≥ 4%

3.8% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $191.07

✗ Score ≥ 55

Score: 39.4

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 137Pesimista: 124Base: 150Optimista: 173

Precio actual: 149,74 CLP (↓ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$1.90

Payout

73.2%

Racha

13 años

Yield Real (UF)

-0.2%

3.8% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

48/100

PRECAUCION
Payout ratio
12/25
Deuda/EBITDA
20/20
Racha dividendo
16/20
FCF / Utilidad
0/20
Crecimiento DPA 3a
0/15

DGR 3a

-3.3%

DGR 5a

-3.3%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

957%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

43pp

Cash Conversion

0.55x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲3.6%
EBITDA CAGR 3a
-4.0%
Utilidad CAGR 3a
0.8%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad-53%(alerta)
ROIC6.3%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
15.9%
Margen Neto
10.3%
ROIC
6.3%
Cob. Intereses
3.9x
Current Ratio
4.01
FCF/Utilidad
-0.53
P/BV
1313.51x
EPS
$7.68
Deuda/Patrimonio
0.39x
Test Ácido
3.88
Capital Trabajo
469B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$149.74

→

Precio objetivo

$191.07

Upside/Downside

+28%

P/E Relativo

Pesimista: $120.00Base: $150.00Optimista: $173.00

P/BV Justificado

Pesimista: $128.00Base: $150.00Optimista: $173.00

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision
$35.00$42.00$50.00
PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Deuda neta negativa de USD -46 mil millones en 2024 (posición de caja neta), resultado de la venta del negocio de puertos a Hapag-Lloyd en 2023 por ~USD 1 mil millones; balance limpio y capacidad de inversión.
  • ✓Dividendo extraordinario de USD 247 millones pagado en 2024, evidenciando disciplina en retorno de capital a accionistas tras la desinversión estratégica; historial de dividendos consistente desde 2020.
  • ✓EBITDA de USD 84.6 millones en 2024 con margen neto normalizado del 10.2%, reflejando la calidad del negocio de remolcadores y logística portuaria de SAAM Towage que permanece en el grupo.

Catalizadores

  • ↑Adquisición estratégica en remolcadores u otros servicios portuarios en LatAm aprovecharía la posición de caja neta para ganar escala en el negocio que el management conoce mejor.
  • ↑Crecimiento del negocio de remolcadores SAAM Towage en Brasil y México, mercados con alta actividad de petróleo offshore, puede impulsar ingresos y márgenes en 2025-2026.

Debilidades y Riesgos

  • ⚠El negocio remanente (remolcadores y logística) es significativamente más pequeño tras la venta de los puertos: ingresos de USD 531 millones en 2024 vs USD 568 millones en 2021, con pérdida de escala y diversificación.
  • ⚠FCF negativo de USD -29 millones en 2024 a pesar de la posición de caja neta positiva, indicando que el negocio operativo actual consume más caja en capex de lo que genera en flujo operacional.

Riesgos

  • ↓Dependencia del comercio exterior latinoamericano: una desaceleración del comercio global o caída de los precios de commodities exportados reduciría el movimiento portuario y la demanda de remolcadores.
  • ↓Redeployment del capital: la posición de caja neta de USD 46 millones debe ser reinvertida en nuevos negocios o devuelta; una adquisición costosa o mal ejecutada podría destruir el valor generado en la venta de puertos.

Veredicto

Holding en transición con balance sólido post-venta; la clave es ejecutar bien el redeployment de capital en los próximos 18 meses.
Zona verde de entrada: 137 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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Competencia Directa — Transporte

1 comparables
Sociedad Matriz SAAM S.A. Tú
CARA

Yield

3.8%

ROE

7.5%

D/EBT

-0.5x

Score

39

CARA

Yield

15.3%

ROE

5.2%

D/EBT

—

Score

24

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