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Sonda S.A.

Tecnología
SONDA.SN

Sonda S.A.

Sonda es la mayor empresa de tecnologías de la información de América Latina de origen latinoamericano, con operaciones en 11 países. Ofrece servicios de outsourcing de TI, desarrollo de software, int...

SEÑAL: COMPRA FUERTEDividendo CrecienteBAJA LIQUIDEZ

Precio

$291.22

Obj: $376.00

Dividend Yield

5.7%

1.8% real (UF)

Chowder

23.4

Yield + DGR

ROE

3.0%

Deuda/EBITDA

2.3x

Score Atlas

70.8/100

Semáforos:
8🟢 0🟡 3🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

!

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

COMPRA FUERTE
✓ Yield ≥ 4%

5.7% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $376.00

✓ Score ≥ 55

Score: 70.8

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 270Pesimista: 245Base: 297Optimista: 342

Precio actual: 291,22 CLP (↓ 2% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$17.10

Payout

86.9%

Racha

16 años

Yield Real (UF)

1.8%

5.7% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

68/100

ADECUADO
Payout ratio
5/25
Deuda/EBITDA
15/20
Racha dividendo
20/20
FCF / Utilidad
20/20
Crecimiento DPA 3a
8/15

DGR 3a

3.2%

DGR 5a

3.2%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

31%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

57pp

Cash Conversion

2.28x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲18.6%
EBITDA CAGR 3a
41.5%
Utilidad CAGR 3a
188.6%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad138%(ganancias reales)
ROIC7.8%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
5.4%
Margen Neto
2.1%
ROIC
7.8%
Cob. Intereses
1.8x
Current Ratio
1.56
FCF/Utilidad
1.38
P/BV
0.44x
EPS
$19.68
Deuda/Patrimonio
0.56x
Test Ácido
1.40
Capital Trabajo
299B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$291.22

→

Precio objetivo

$376.00

Upside/Downside

+29%

P/E Relativo

Pesimista: $238.00Base: $297.00Optimista: $342.00

P/BV Justificado

Pesimista: $252.00Base: $297.00Optimista: $342.00

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Datos insuficientes
$409.00$496.00$582.00
PesimistaBaseOptimista

Datos insuficientes para una estimacion confiable. La accion tiene baja liquidez o informacion incompleta.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Crecimiento de ingresos robusto: de CLP 897,198MM en 2021 a CLP 1,542,090MM en 2024 (+72% en 3 años), reflejando penetración de cloud, ciberseguridad y digitalización pública.
  • ✓FCF Payout conservador de 30.7% con Exceso sobre Mínimo Legal de 56.9pp, asegurando sostenibilidad del dividendo aun con alta reinversión para crecimiento.
  • ✓DDM SUBVALORADA con upside +26.6% (precio objetivo implícito ~CLP 496 vs CLP 297 actual), respaldado por Score Atlas 70.8 y 16 años de dividendo ininterrumpido.

Catalizadores

  • ↑Expansión en contratos de gobierno digital y ciberseguridad en Latinoamérica, mercado con gasto IT público creciendo ~12% anual, donde SONDA tiene ventaja competitiva por relaciones institucionales.
  • ↑Mejora del spread ROIC-WACC mediante optimización de portfolio: desinversión de segmentos de bajo margen podría elevar márgenes netos de 2.1% a 4-5% y restablecer creación de valor económico.

Debilidades y Riesgos

  • ⚠Margen neto de solo 2.1% en 2024 (CLP 31,901MM sobre CLP 1,542,090MM), comprimido por alta carga financiera (costos financieros CLP 45,719MM) y modelo de servicio intensivo en personas.
  • ⚠ROIC de 7.75% inferior al WACC de 9.48% (-173 bps de spread negativo), indicando que la empresa no genera valor económico sobre su capital invertido al ritmo actual.

Riesgos

  • ↓Competencia de hiperscalers globales (AWS, Azure, Google Cloud): la oferta de cloud nativa de Big Tech presiona márgenes y puede desplazar contratos de managed services de SONDA en clientes grandes.
  • ↓Exposición a 10 países con distintos ciclos políticos: interrupciones en licitaciones públicas (principal cliente) o cambios regulatorios en Brasil, México o Colombia pueden afectar revenue.

Veredicto

Líder IT latinoamericano con crecimiento fuerte pero márgenes muy ajustados y ROIC bajo el costo de capital; upside real condicionado a mejora de rentabilidad estructural.
Zona verde de entrada: 270 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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