Empresas Copec S.A.

Energía

COPEC.SN

Empresas Copec S.A.

Empresas Copec es uno de los conglomerados más grandes de Chile, controlado por el grupo Angelini. Sus principales negocios incluyen la distribución de combustibles y lubricantes (Copec), la industria...

SEÑAL: ACUMULARVaca LecheraALTA LIQUIDEZ

Precio

$6.400

Obj: $7.886,633

Dividend Yield

2.8%

-0.3% real (UF)

Chowder

45.2

Yield + DGR

ROE

6.7%

Deuda/EBITDA

3.7x

Score Atlas

63.4/100

Semáforos:

6🟢 2🟡 3🔴

Señal de Entrada

ACUMULAR

✗ Yield ≥ 4%

2.8% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $7.886,633

✓ Score ≥ 55

Score: 63.4

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 5.864Pesimista: 5.321Base: 6.450Optimista: 7.417

Precio actual: 6.400 CLP (↓ 1% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$224.87

Payout

36.0%

Racha

17 años

Yield Real (UF)

-0.3%

2.8% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

75/100

SEGURO

Payout ratio

25/25

Deuda/EBITDA

0/20

Racha dividendo

20/20

FCF / Utilidad

15/20

Crecimiento DPA 3a

15/15

DGR 3a

14.0%

DGR 5a

14.0%

Tendencia DPA

▲ Sube

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

41%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

6pp

Cash Conversion

1.90x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲16.0%

EBITDA CAGR 3a

31.5%

Utilidad CAGR 3a

61.4%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad73%(aceptable)

ROIC6.7%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

6.7%

Margen Neto

4.0%

ROIC

6.7%

Cob. Intereses

3.0x

Current Ratio

2.12

FCF/Utilidad

0.73

P/BV

581.03x

EPS

$624.36

Deuda/Patrimonio

0.66x

Test Ácido

1.51

Capital Trabajo

4120B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$6.400

→

Precio objetivo

$7.886,633

Upside/Downside

+23%

P/E Relativo

Pesimista: $5.160Base: $6.450Optimista: $7.417

P/BV Justificado

Pesimista: $5.482Base: $6.450Optimista: $7.417

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Potencialmente sobrevalorada

$1.766$2.141$2.515

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓FCF de USD 742M en 2024 (+319% vs 2023), el mayor en 5 años, con flujo operacional de USD 1.94B y capex relativamente contenido de USD 1.20B.
✓17 años consecutivos pagando dividendo con FCF Payout del 40.7% y Exceso sobre Mínimo Legal de 5.9 pp; diversificación sectorial entre combustibles y celulosa reduce la volatilidad de los retornos.
✓Altman Z'' de 6.44 y posición de liquidez ALTA; el patrimonio de USD 12.4B absorbe sin dificultad la deuda neta de USD 6.3B, que se redujo en 2024 por primera vez en 5 años.

Catalizadores

↑Proyecto MAPA de Arauco (celulosa en Brasil) operando a plena capacidad en 2025-2026 añade ~1.5M ton/año de fibra corta, incrementando el EBITDA forestal en un 25-30%.
↑Desarrollo del negocio de e-Movilidad y puntos de carga eléctrica en la red de 600+ estaciones Copec, que puede compensar parcialmente la caída de volumen en combustibles fósiles.

Debilidades y Riesgos

⚠Deuda neta de USD 6.34B y Deuda/EBITDA de 3.69x; costos financieros anuales de USD 577M consumen el 33.5% del EBITDA, limitando la acumulación de caja disponible.
⚠Margen neto de apenas 3.95% en 2024 para una empresa con ingresos de USD 25.9B; la distribución de combustibles opera con márgenes estructuralmente bajos que pesan sobre la rentabilidad consolidada.

Riesgos

↓Transición energética acelerada: la electrificación del transporte amenaza los volúmenes del negocio de estaciones de servicio (Copec) en un horizonte de 10-15 años.
↓Precio de celulosa de Arauco: una caída de USD 80/ton reduce el EBITDA consolidado en USD 300M+, dado que el segmento forestal representa aproximadamente el 45% del EBITDA total.

Veredicto

Copec es un conglomerado de primera línea con FCF en máximos históricos y dividendo sostenido, aunque el precio actual descuenta ya buena parte del valor; DDM señala SOBREVALORADA en el modelo base.

Zona verde de entrada: 5.864 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Energía

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Empresas Copec S.A.Tú	2.8%	45.2	6.7%	3.7x	10.3x	63	ACUMULAR
Enel Generación Chile S.A.ENELGXCH-0%	7.7%	-13.5	20.0%	0.4x	8.0x	69	MANTENER
Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.PEHUENCHE+0%	10.3%	-8.3	87.8%	0.0x	13.1x	64	COMPRAR
Colbún S.A.COLBUN+37%	4.3%	-11.1	5.8%	4.5x	13.0x	62	COMPRAR
Enel Chile S.A.ENELCHILE+13%	1.1%	-24.3	10.7%	5.3x	9.9x	55	MANTENER

Empresas Copec S.A. Tú

ACUMULAR

Yield

2.8%

ROE

6.7%

D/EBT

3.7x

Score

Enel Generación Chile S.A.

MANTENER

Yield

7.7%

ROE

20.0%

D/EBT

0.4x

Score

Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.

COMPRAR

Yield

10.3%

ROE

87.8%

D/EBT

0.0x

Score

Colbún S.A.

COMPRAR

Yield

4.3%

ROE

5.8%

D/EBT

4.5x

Score

Enel Chile S.A.

MANTENER

Yield

1.1%

ROE

10.7%

D/EBT

5.3x

Score

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