Inversiones Aguas Metropolitanas S.A.

Utilities

IAM.SN

Inversiones Aguas Metropolitanas es la sociedad holding que controla Aguas Andinas, la principal concesionaria de agua potable y saneamiento de Santiago. Como vehículo holding, su valorización deriva ...

SEÑAL: COMPRA FUERTEDividendo CrecienteLIQUIDEZ MEDIA

Precio

$987.00

Obj: $1.075

Dividend Yield

4.4%

0.5% real (UF)

Chowder

8.1

Yield + DGR

ROE

8.7%

Deuda/EBITDA

4.9x

Score Atlas

72/100

Semáforos:

6🟢 2🟡 3🔴

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

Señal de Entrada

COMPRA FUERTE

✓ Yield ≥ 4%

4.4% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $1.075

✓ Score ≥ 55

Score: 72

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 897Pesimista: 814,5Base: 987Optimista: 1.135

Precio actual: 987 CLP (↓ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$62.75

Payout

92.1%

Racha

18 años

Yield Real (UF)

0.5%

4.4% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

48/100

PRECAUCION

Payout ratio

0/25

Deuda/EBITDA

0/20

Racha dividendo

20/20

FCF / Utilidad

20/20

Crecimiento DPA 3a

8/15

DGR 3a

3.9%

DGR 5a

3.9%

Tendencia DPA

▲ Sube

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

90%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

62pp

Cash Conversion

4.63x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲8.5%

EBITDA CAGR 3a

11.4%

Utilidad CAGR 3a

5.9%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto► Estable

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad163%(ganancias reales)

ROIC6.6%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

37.6%

Margen Neto

9.1%

ROIC

6.6%

Cob. Intereses

5.0x

Current Ratio

0.82

FCF/Utilidad

1.63

P/BV

1.06x

EPS

$68.10

Deuda/Patrimonio

0.85x

Test Ácido

0.79

Capital Trabajo

-62B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$987.00

→

Precio objetivo

$1.075

Upside/Downside

+9%

P/E Relativo

Pesimista: $790.00Base: $987.00Optimista: $1.135

P/BV Justificado

Pesimista: $839.00Base: $987.00Optimista: $1.135

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Precio razonable

$858.00$1.040$1.222

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Cash Conversion excepcional de 4.63x: por cada peso de utilidad contable genera 4.6 pesos de flujo operacional, señal de calidad de earnings muy robusta.
✓Exceso sobre mínimo legal de 62.1 puntos porcentuales, el más alto del batch, reflejando generosidad voluntaria en distribución de dividendos con 18 años consecutivos.
✓Score Atlas 72.0 con clasificación 'Dividendo Creciente', yield 4.4% y DDM en FAIR VALUE a precio CLP 987.

Catalizadores

↑Revisión tarifaria positiva de Aguas Andinas (2025-2030) fluiría directamente como mayor utilidad y dividendo hacia IAM, con potencial de expansión de 10-15% en ingresos.
↑Alineación con Veolia (controlador global) podría traer eficiencias operacionales de clase mundial y acceso a financiamiento verde a menores tasas.

Debilidades y Riesgos

⚠Deuda Neta/EBITDA de 4.87x, la más elevada del batch; si bien es estructural del negocio de utilities, limita la flexibilidad ante alzas de tasas (costos financieros CLP 49,343MM en 2024).
⚠FCF Payout de 89.7% y margen neto consolidado de solo 9.1%, dejando escaso margen de seguridad si Aguas Andinas enfrenta presión regulatoria o caída de utilidades.

Riesgos

↓Riesgo de doble capa regulatoria: IAM depende 100% de los resultados de Aguas Andinas; cualquier recorte tarifario o sanción regulatoria se amplifica en el holding.
↓Alta exposición a tasas: con deuda financiera de CLP 1,322,217MM, un alza de 100 bps en tasas incrementa costos financieros anuales en ~CLP 13,000MM, erosionando utilidades.

Veredicto

Holding de utility regulada con flujos estables y alta generosidad en dividendo; atractivo para renta pasiva pero apalancamiento alto requiere vigilancia de tasas.

Zona verde de entrada: 897 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Utilities

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Inversiones Aguas Metropolitanas S.A.Tú	4.4%	8.1	8.7%	4.9x	14.5x	72	COMPRA FUERTE
Empresas Lipigas S.A.LIPIGAS-0%	5.5%	22.1	33.3%	1.6x	11.8x	82	MANTENER
Aguas Andinas S.A.AGUAS-A+18%	4.9%	8.3	10.7%	4.8x	15.4x	72	COMPRA FUERTE
CGE Transmisión S.A.CGET0%	7.6%	—	14.0%	5.3x	4.7x	59	COMPRAR
Compañía General de Electricidad S.A.CGE+0%	5.0%	6.2	1.1%	5.3x	44.3x	41	ACUMULAR

Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. Tú

COMPRA FUERTE

Yield

4.4%

ROE

8.7%

D/EBT

4.9x

Score

Empresas Lipigas S.A.

MANTENER

Yield

5.5%

ROE

33.3%

D/EBT

1.6x

Score

Aguas Andinas S.A.

COMPRA FUERTE

Yield

4.9%

ROE

10.7%

D/EBT

4.8x

Score

CGE Transmisión S.A.

COMPRAR

Yield

7.6%

ROE

14.0%

D/EBT

5.3x

Score

Compañía General de Electricidad S.A.

ACUMULAR

Yield

5.0%

ROE

1.1%

D/EBT

5.3x

Score

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