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Banco de Crédito e Inversiones

Banca
BCI.SN

Banco de Crédito e Inversiones

Banco de Crédito e Inversiones (BCI) es uno de los tres principales bancos privados de Chile, con presencia en banca de personas, empresas y corporativa. Ha expandido sus operaciones internacionalment...

SEÑAL: ACUMULARCalidad PremiumALTA LIQUIDEZ

Precio

$58.900

Obj: $60.667,5

Dividend Yield

2.5%

-2.1% real (UF)

Chowder

12.4

Yield + DGR

ROE

13.8%

Deuda/EBITDA

2.4x

Score Atlas

82/100

Semáforos:
9🟢 1🟡 0🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

Señal de Entrada

ACUMULAR
✗ Yield ≥ 4%

2.5% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $60.667,5

✓ Score ≥ 55

Score: 82

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 54.455Pesimista: 49.417,5Base: 59.900Optimista: 68.885

Precio actual: 58.900 CLP (↓ 2% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$1.110

Payout

24.4%

Racha

15 años

Yield Real (UF)

-2.1%

2.5% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

95/100

SEGURO
Payout ratio
25/25
Deuda/EBITDA
15/20
Racha dividendo
20/20
FCF / Utilidad
20/20
Crecimiento DPA 3a
15/15

DGR 3a

9.1%

DGR 5a

9.1%

Tendencia DPA

▲ Sube

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

21%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

-6pp

Cash Conversion

1.47x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲7.4%
EBITDA CAGR 3a
19.7%
Utilidad CAGR 3a
-2.7%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto► Estable

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad129%(ganancias reales)
ROIC16.6%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
112.8%
Margen Neto
26.5%
ROIC
16.6%
Cob. Intereses
1.5x
Current Ratio
—
FCF/Utilidad
1.29
P/BV
1.73x
EPS
$4.558,39
Deuda/Patrimonio
1.85x
Test Ácido
—
Capital Trabajo
—

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$58.900

→

Precio objetivo

$60.667,5

Upside/Downside

+3%

P/E Relativo

Pesimista: $47.920Base: $59.900Optimista: $68.885

P/BV Justificado

Pesimista: $50.915Base: $59.900Optimista: $68.885

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Potencialmente sobrevalorada
$23.149$28.059$32.970
PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Score Atlas 82.0 con 9 semáforos verdes y 0 rojos — la única empresa del batch sin semáforos rojos — señal de calidad consistente en todas las dimensiones
  • ✓ROE del 13.8% y margen neto del 26.5% en 2024, métricas típicas de banca chilena de primera línea con disciplina de capital
  • ✓Racha de dividendos de 15 años consecutivos, DPA de $1,000 (2024) y $1,110 proyectado (2025); ROIC-WACC spread positivo de +5.87%, indicador de generación de valor

Catalizadores

  • ↑Expansión del segmento de banca digital y Open Banking bajo regulación CNBF podría reducir costos operacionales y ampliar base de clientes a segmentos desatendidos
  • ↑Potencial incremento del payout hacia 35-40% en un contexto de tasas más estables permitiría elevar yield desde 1.85% a niveles más competitivos de 2.5-3%

Debilidades y Riesgos

  • ⚠Yield de 1.85% es el más bajo del batch, poco atractivo para inversores orientados a renta frente a alternativas como LIPIGAS (5.8%) o ANDINA-B (4.4%)
  • ⚠Payout conservador del 24.4% sugiere retención excesiva de utilidades, aunque esto refleja requisitos regulatorios de capital de la SBIF

Riesgos

  • ↓Sensibilidad a ciclo de tasas: una baja acelerada de la TPM del Banco Central comprimiría el margen de interés neto, afectando utilidades bancarias en un 10-15%
  • ↓Exposición a cartera de créditos en Chile y EE.UU. (City National Bank of Florida) genera riesgo cambiario CLP/USD y riesgo de crédito en mercado hipotecario norteamericano

Veredicto

Banco de alta calidad con balance impecable; yield bajo limita atractivo inmediato para inversores de renta, pero la solidez justifica una posición de largo plazo.
Zona verde de entrada: 54.455 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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Competencia Directa — Banca

4 comparables
Banco de Crédito e Inversiones Tú
ACUMULAR

Yield

2.5%

ROE

13.8%

D/EBT

2.4x

Score

82

COMPRA FUERTE

Yield

4.5%

ROE

18.7%

D/EBT

2.5x

Score

76

MANTENER

Yield

2.8%

ROE

12.7%

D/EBT

6.2x

Score

64

COMPRAR

Yield

6.1%

ROE

20.9%

D/EBT

—

Score

62

COMPRAR

Yield

6.3%

ROE

10.3%

D/EBT

2.9x

Score

57

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