Embotelladora Andina S.A.

Consumo

ANDINA-B.SN

Embotelladora Andina es uno de los principales embotelladores del sistema Coca-Cola en América del Sur, con operaciones en Chile, Brasil, Argentina y Paraguay. Produce y comercializa bajo licencia las...

SEÑAL: COMPRA FUERTEDividendo CrecienteALTA LIQUIDEZ

Precio

$3.911,5

Obj: $4.677

Dividend Yield

4.5%

0.5% real (UF)

Chowder

18.7

Yield + DGR

ROE

24.5%

Deuda/EBITDA

2.2x

Score Atlas

74.4/100

Semáforos:

6🟢 2🟡 3🔴

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

Señal de Entrada

COMPRA FUERTE

✓ Yield ≥ 4%

4.5% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $4.677

✓ Score ≥ 55

Score: 74.4

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 3.527Pesimista: 3.201Base: 3.880Optimista: 4.462

Precio actual: 3.911,5 CLP (↑ 1% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$215.60

Payout

79.8%

Racha

16 años

Yield Real (UF)

0.5%

4.5% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

55/100

ADECUADO

Payout ratio

5/25

Deuda/EBITDA

15/20

Racha dividendo

20/20

FCF / Utilidad

0/20

Crecimiento DPA 3a

15/15

DGR 3a

17.7%

DGR 5a

17.7%

Tendencia DPA

▲ Sube

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

241%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

50pp

Cash Conversion

1.54x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲17.4%

EBITDA CAGR 3a

15.6%

Utilidad CAGR 3a

17.5%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad28%(alerta)

ROIC15.7%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

12.8%

Margen Neto

7.2%

ROIC

15.7%

Cob. Intereses

5.8x

Current Ratio

1.12

FCF/Utilidad

0.28

P/BV

3.20x

EPS

$270.44

Deuda/Patrimonio

1.13x

Test Ácido

0.79

Capital Trabajo

107B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$3.911,5

→

Precio objetivo

$4.677

Upside/Downside

+20%

P/E Relativo

Pesimista: $3.104Base: $3.880Optimista: $4.462

P/BV Justificado

Pesimista: $3.298Base: $3.880Optimista: $4.462

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Precio razonable

$3.485$4.225$4.964

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Yield del 4.42% con racha de 16 años de dividendos consecutivos y DPA de $215.6 proyectado para 2025 (+56% vs $138.6 de 2024), respaldado por aceleración de utilidades en 2024
✓ROE del 24.5% y margen neto del 7.22% en 2024 con ingresos de $3,224,233 MM — el mayor de la empresa en 5 años — reflejando recuperación post-pandemia y expansión en Brasil
✓Liquidez bursátil ALTA (volumen diario $3,919 millones CLP) y Chowder de 18.69; sector consumo defensivo con beta bajo de 0.35 ofrece cobertura en portafolios durante ciclos volátiles

Catalizadores

↑Plan de inversión en Brasil (mayor mercado de Coca-Cola en Sudamérica) con nueva infraestructura embotelladora mejora eficiencia y aumenta capacidad de distribución en un mercado con 215 millones de consumidores
↑D/EBITDA de 2.18x saludable permite espacio para crecimiento inorgánico vía adquisición de territorios adicionales de Coca-Cola en Latinoamérica, potenciando la base de ingresos

Debilidades y Riesgos

⚠FCF payout del 241% (ATIPICO): el CAPEX de $291,542 MM en 2024 consumió prácticamente todo el flujo operacional de $357,242 MM, dejando FCF real de solo $65,700 MM para cubrir dividendos de $158,408 MM
⚠Payout del 79.8% sobre utilidades es agresivo: si las utilidades caen en un ciclo de menor consumo, la empresa enfrenta un dilema entre mantener el dividendo o aumentar endeudamiento

Riesgos

↓Alza de costos en Brasil (principal mercado por ingresos): devaluación del BRL/CLP y presión inflacionaria en costos de azúcar, envases y logística pueden comprimir márgenes consolidados
↓Tendencia de consumidores hacia bebidas saludables y reducción de bebidas azucaradas impone presión de largo plazo sobre volúmenes, requiriendo inversión acelerada en portfolio bajo-azúcar

Veredicto

Negocio defensivo con marca global, 16 años de dividendos y yield del 4.42%; el FCF comprimido por inversión en Brasil es temporal y debería normalizarse en 2026, haciendo el dividendo más sostenible.

Zona verde de entrada: 3.527 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Consumo

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Embotelladora Andina S.A.Tú	4.5%	18.7	24.5%	2.2x	14.5x	74	COMPRA FUERTE
Empresas Carozzi S.A.CAROZZI0%	4.0%	28.0	16.1%	1.7x	7.9x	87	ACUMULAR
Duncan Fox S.A.DUNCANFOX0%	4.5%	7.2	13.1%	0.0x	5.7x	73	COMPRA FUERTE
Viña San Pedro Tarapacá S.A.VSPT0%	3.2%	0.3	5.8%	1.5x	9.3x	66	ACUMULAR
Watt's S.A.WATTS+0%	3.0%	12.0	7.5%	5.7x	11.7x	65	ACUMULAR

Embotelladora Andina S.A. Tú

COMPRA FUERTE

Yield

4.5%

ROE

24.5%

D/EBT

2.2x

Score

Empresas Carozzi S.A.

ACUMULAR

Yield

4.0%

ROE

16.1%

D/EBT

1.7x

Score

Duncan Fox S.A.

COMPRA FUERTE

Yield

4.5%

ROE

13.1%

D/EBT

0.0x

Score

Viña San Pedro Tarapacá S.A.

ACUMULAR

Yield

3.2%

ROE

5.8%

D/EBT

1.5x

Score

Watt's S.A.

ACUMULAR

Yield

3.0%

ROE

7.5%

D/EBT

5.7x

Score

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